[書摘] 查理不窮：啟動人生奏鳴的三項投資學常識心法

文／邱慕天

（Charlie Munger & Warren Buffett/ Photo by AP)

查理‧蒙格（Charles T. Munger）是「股神」巴菲特長期商業成功背後的關鍵拍檔。身為其中相對低調與其貌不揚的一位，大部分人要聽到巴菲特本人是如何盛讚、並且將自己大多的成功歸給蒙格，才會意識到「窮查理的普通常識」本身的心智強大。

不久前被推薦了《窮查理的普通常識》（Poor Charlie’s Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T. Munger）。此書的英文版原先出版於 2005年，但華文圈子過去一年對本書的討論度特高（對岸譯為「窮查理寶典」，並多稱譯名為「芒格」）。趁週末聽了一部份有聲書，然後意識到這位今年97歲智者，竟是自1960 年代與「股神」搭檔之始，就已經奠定的處世哲學。對一甲子之後的向上世代，依然擲地有聲、何等睿智深遠。

這本書原文500多頁，從投資心法，到人生，有非常多細膩的主題。留待書迷自行品讀。其中貫穿的核心思維，三點提綱挈領，作為聽書心得。

▍心法一：避免「常見的愚蠢」

個人的社會成功（individual social success），比起卓越的專項智慧，更來自於避免「常見的愚蠢」。是的，人類的集體文明突破，少不了各領域強大的個別天賦；但巴菲特與蒙格如何發家致富、眼光精準地做出長期正確的重大投資判斷，那答案並不是什麼「獨門技術與知識專精」，而是「保守穩健和博觀約取」。在市場人們像是賭徒一樣進攻的時候，你只要認識到這當中的「破綻」，在那鋪下一個圈套，長期就能被動收穫極為可觀的戰利品。

蒙格表示，人們可能很難想像，非常多的「天才」、「強者」，對於自己身上的「阿基里斯」毫無察覺、毫無保護。所以一根門牙上的鐵鉤子，足夠整死「超大型巨人」；牧童大衛一顆石頭，便擊垮「非利士戰神」歌利亞；參孫力敵千軍的無敵身手，卻叫一名女子在床上的溫柔鄉中廢去。

「高築牆、廣積糧、緩稱王。」要避開「常見的愚蠢」，需要自我裝備的不是高深與專精，而是「跨領域融會的通達學識」，即此書中對於「普通常識」真正的定義與所要求的期許目標。西方在中世紀與文藝復興時期，知識份子都是真正的「博士」。時至今日日常所稱的「博士」卻只成了一個顯擺的學位；而我們會把過去文藝復興達文西那樣的人叫做「協槓」。

然而，所有的人類社會知識都應該是連貫的、是對「真實（reality）」這個文本一體性的人工分類，方便「瞎子們」摸象。任何一位瞎子要更成功地逼近大象的本體全貌，都需要向負責其他區塊的瞎子請益知識、跨界摸索。故而這項建議的適用性，值得我們進一步針對「普通常識」說明意涵脈絡：

蒙格在他所處的二戰後年代已經很深刻意識到，啟蒙現代性的社會高度複雜性、精密的市場分工，訓練了許多工匠思維的官僚／學者／技術人員；「常識」也不再顯為日常基層的必然接觸，而是大學博雅教育的「科際通識」。

蒙格有一句名言「對一個手上緊握鐵錘的人，世上問題看去都像釘子。」這話並非否定現代社會系統需要巧匠，扮演精密的螺絲釘；但如果你想要「駭入系統」，「文藝復興式」的跨領域沙盤融會，以至可以判斷和掌握整個「生態」的發展趨勢，便是必須的「系統常識」。

在寶島熱映的大河劇《斯卡羅》，吾人也將看到福爾摩沙社會的現代性濫觴。從人們遠渡重洋翻山越嶺相遇的開始，利益衝突的調和解答，就不是任何單一母系語言、單一部落史觀、單一文明邏輯的「本位主義」所能壟斷。懂得多種語言能在派系之間「通譯傳達」，雖是一項基礎關鍵，但沒有通觀多元文化的調和手腕和外交力，也只不過是在夾縫死局中，更加不確定價值核心的所在。

——這麼說並不是將道德或罪咎意識引導至任何一組個別認同之上，而更是說明為何在一個被西方新教引發的現代性秩序世界裡，#公共神學 更可作為一項 mandate 來理解：在世俗中跨域穿梭之際，持續保守信念的核心價值、內心柔軟的神聖空間，殊為必要。如此才有可能真正地做到「融會」而不至墮入價值真空的「虛無思考」和「相對主義」。

▍心法二：只在「主場」進行關鍵戰役

所謂的「核心價值」與「神聖空間」，在蒙格的人生哲學實踐顯為他對「主場優勢」的重視無二；在投資、專業、人際、感情方面都該是如此。千禧年之交的十多年間，互聯網一陣急速膨脹後又化為泡沫。儘管有人幸運血賺不虧，卻有更多人血本無歸、萬劫不復。

巴菲特個人時常憶及當初他在這一波熱鬧「按兵不動、明哲保身」，時常被人揶揄有失「股神」之尊。但「巴菲特／蒙格」長年合作的默契，就是每當前者有進取提案時，後者就是他第一關最大的 naysayer。蒙格會簡短扼要地為計畫「抓漏」、澆冷水，巴菲特回頭則會重新檢視方案潛力兌現的可行把握。如果回頭巴菲特提出修正看法且熱情不減，蒙格就會卸下「魔鬼代言人」面具，轉為他的忠誠戰友。

蒙格絕對反對在「複雜未知的新興領域」押重注、在非自身擅長的賭桌進行豪賭。巴菲特與蒙格避開千禧年互聯網投資熱潮，並非出於不看好當中具備巨大商業成功的機運，而是深明「這個機會並不屬於他們」。這對他們是相對太過陌生的領域。巴菲特與蒙格向來反對跟風「插股」的投資。將「跨領域知識」運用在投資時，「主場」意為一個他們從領域潛力、競爭對手、專利保護、財務結構、人力資源、地緣政治、市場波動….，所有可想的相關領域都分析通盤考量後，「獲益成長／風險」看俏的績優標的。

巴菲特事業富可敵國的多數財富，僅僅是在20次關鍵投資生意中所取得。反之，交由陌生人分析操作自己「常識掌握」之外的項目，都有不可忽視潛在的信任代理成本。許多歷史輝煌名將的由盛轉衰和滑鐵盧殞落，都出在對地形天候的陌生。再怎麼精銳的主戰雄師被扼住軟肋，也只能被任意宰割。

如果前面查理第一和第二點大原則的建議，都在打造「主場」，那麼在理性抉擇的生意上，就沒有道理拋下城池去客場外地野戰。

▍心法三：常作逆向反思，疊加奏鳴效應

因此，蒙格並不喜歡問「我該做什麼才能在人生的道路亨通？」這是大部分人的提問邏輯。但「窮查理」是鼓勵思考：「我們做哪些事，讓自己一生悽慘？」蒙格在1986年給哈佛大學畢業生的演講，為這樣的逆向思考提供四點，意即，想讓自己一生悽慘的話，大可

• 1. 「原則反覆無常，不要虔誠地做你正在做的事」。
• 2. 「只仰賴親嚐體驗後獲取的知識，絕不參考古今中外他人成功失敗的廣泛經驗教訓。」
• 3. 「在人生戰場上遭遇兩三次重挫時，就別再試了。從此消極度日吧。」
• 4. 「輕忽逆向思考，將之視為顯然且無用的知識。」

蒙格在1995年時提出了一個後來廣為人知的詞彙‘lollapalooza effect’，我翻作「奏鳴效應」。它是指「多個同向（vector）因素疊加到位後，帶出的加權效果呈現了指數性爆炸」的現象。它們是「天時、地利、人和」湊齊滿足條件後的化學作用。這些項目單一拆開來看，卻不定是什麼誇張的稀世要素或極限菜單。

例如，我日本老同學告訴我，他大學時就認識一位「窮查理」，每天堅持「慢跑10公里、100個伏地挺身、100個仰臥起坐、100個深蹲」自我精進；這些對年輕男子並非太重的單項鍛鍊，難在他每一項都每一天做足，還按表操課連續整整三年。結果，身體與外觀都發生了「判若兩人」的轉變。

我朋友說，「奏鳴效應」的聽似傳說，但親自見證後，他看到其他市面上「現象級」的事物成功案例，就再不視為偶然巧合，而會像是「窮查理」那樣去研究背後促成的複合要素和獨特化學公式。

例如，那些成為當代天王巨星的人物、病毒式轉發的爆紅文章或影音、產業龍頭，新聞或輿論大眾多半只咬定其中一兩項人中要素，便膚淺歸因。像以為周杰倫（Jay Chou）曲風單調音樂成就來自將能力剛好點在了「幸運值」迎合華語新興流行消費市場、歐尼爾（Shaq O’Neal）殺遍籃壇只靠身材暴力。「要是有他的身材，我也能打NBA虐爆禁區啦！」「配給顛峰歐肥四個路人加西瓜教練，照拿冠軍！」

「只要養成這樣思考事物的心態和人生習慣，就綽綽足以敗掉你們一切天賦特長與優勢的協作效應（所謂「反奏鳴效應」）。」蒙格當年如此告訴哈佛畢業生們。此即為，「窮查理的普通常識」。